Напрежението във веригите на доставки, въпреки че все още засяга много потребители и фирми, става по-скоро ежедневие, отколкото нещо заплашително, както беше преди шест месеца, особено в САЩ. Проблемите намаляха от върховете си по време на пандемията и някои вече добавят по-малък инфлационен натиск.
Скромни подобрения се забелязват в показателите, поддържани от различни участници от Bloomberg Economics до Федералната резервна банка на Ню Йорк. Но постепенният край на кризата в предлагането, предизвикана от пандемията, може да отстъпи място на друго потенциално главоболие: спад в потребителското търсене, което връща икономическия растеж назад и води до неприятно натрупване на стоки.
„Натискът в секторите на глобалните стоки, които са основният двигател на инфлацията, може най-накрая да отслабне“, пишат икономистите на Citi в изследователска бележка този месец. „Лошата новина е, че това изглежда се случва на фона на забавяне на търсенето на стоки от страна на глобалните потребители, особено стоки по усмотрение, и по този начин може също да сигнализира за нарастващи рискове от рецесия.“
Citi предупреди да не се обявява, че „всичко е чисто“ на фронта на доставките и че има причини да се съмняваме дали задръстванията в мрежата на глобалната търговия ще бъдат изчистени скоро – както илюстрира следната гама от диаграми. Стачки, прекъсванията на фабриките, свързани с епидемията от Covid в Китай, войната на Русия в Украйна и натискът на корабоплаването в края на годината по време на празниците може отново да объркат логистичните мрежи.
Ето как изглежда напрежението в предлагането в САЩ от Oxford Economics, което спада за три поредни месеца:
Икономистите като цяло са съгласни, че търсенето на стоки от домакинствата в САЩ ще бъде ключово за наблюдение през следващите месеци, но са разделени относно това дали то ще остане силно или ще започне да намалява. Един частен индикатор предполага, че може да се върне към нормалното, тъй като хората вечерят навън, ходят на кино и театър и пътуват повече, отколкото по време на пандемията.
За да помогне да се определи това преминаване обратно към разходите за услуги, Flexport Inc. разработи своя пост-ковид индикатор, за да наблюдава как американците разпределят заплатите си. Последните данни показват, че „предпочитанията на потребителите са се изместили леко встрани от стоките през май“, каза спедиторът от Сан Франциско.
„Гледайки напред, се прогнозира индикаторът да се задържи на близки до настоящите нива през третото тримесечие на 2022 г. Това би означавало, че общите потребителски предпочитания за стоки пред услуги ще намалеят, но все още ще останат малко над нивата през лятото на 2020 г. и нивата преди пандемията.“
Контролът на някои лостове на икономическата активност е Федералният резерв, който ще повиши лихвените проценти по-късно този месец, за да се опита да ограничи нарастващата инфлация. Според най-новото регионално проучване на централната банка, предприятията все още се справят с много проблеми с доставките, но те изглежда изчезват като тежест.
Ето една не толкова научна равносметка на това къде стоят нещата в последните наблюдения на Фед: колко пъти се появява думата „недостиг“ в това проучване, наречено "Бежовата книга". Това може да са препратки към недостиг на работна ръка, материали или други ключове за производството. Въпреки че броят все още е повече от два пъти спрямо нивото си преди пандемията, той е намалял до около една трета от пика си през август 2021 г.:
Друг индикатор за нарастващо забавяне на предлагането след две години на затягане: морските навла продължават да падат от рекордно високи нива. А фактът, че това се случва по време на обикновено пиковия сезон за глобалното корабоплаване, кара някои наблюдатели да заключат, че пазар, на който само преди няколко месеца липсваше излишен капацитет, бързо се връща в другата посока.
Тарифите за контейнери, включително тези, публикувани от Freightos, дигитална платформа за резервации на товари, все още са доста над нивата отпреди пандемията, но траекторията им изглежда все повече като пързалка, която все още търси дъно на фона на несигурността относно потребителските разходи:
Голяма част от възстановяването на логистиката зависи от способността на Китай да остане търговска сила и да поддържа фабриките и пристанищата работещи чрез строгите си правила за контрол на огнищата на Covid. Това изглеждаше все още е така, след като страната публикува данни, показващи, че юни е вторият най-добър месец за износ в страната от поне три десетилетия.
Ерик Жу от Bloomberg Economics наскоро публикува табло за управление на веригата за доставки, фокусирано върху Китай, което показва възстановяване на производството там и съкращаване на времето за доставка, след като Шанхай премахна ограниченията заради вируса. Тази топлинна карта мига в някои редки нюанси на зелено и малко по-малко ярко оранжево.
Коментари
Все още няма коментари!
Коментирай